株価はどこまで上がるか

昨日のニューヨーク市場。

グーグルは一日で３．８％上がるし、ゴールドマンサックスも１．８％上げるなど、各社とも、結構値を上げていました。

株価はどこまで上がるのか？

非常に単純化すると、Ｐ＝株価、Ｅ＝一株当たりの会社の税引き後利益として、

Ｐ＝（Ｐ／Ｅ）　×　Ｅ

です。ここでＰ／Ｅは株価収益率で、この値に影響するのが、割引率、将来のキャッシュフロー拡大に対する期待値、他の投資対象の利回りなどです。

投資銀行のトーレーディング・フロアーでは債券もリート（不動産）も、株式も同じフローアーにあることが多く、株式のトレーディングをやっていても、今、債券相場はどうなっているかといった具合に、他のマーケットをある種、肌で感じることが出来ます。

３月３１日を終え、これから多くの企業では６月の総会へ向けて、５月の中旬に決算役員会を行います。平成１７年度の決算を正式に確定させ、１８年度の業績見通しを決めます。

上の式でいうと、Ｅの部分が決まっていくわけです。

たとえばキヤノンはこのように最近、値を高めています。キヤノンは１２月決算なので、通常の企業より３ヶ月早く上の動きを進行させてきたわけですが、多くの企業でキヤノンと同じように良い数値を上げていけば、株価は同じような傾向を示すことが期待できます。