リーマンブラザーズ破綻の背景（８）

各社がそれぞれ資本勘定の何倍の総資産を持つか比較してみましょう。

高い方がレバレッジが高いということになります。

[２００７年１１月末もしくは１２月末の数字。カッコ内左側が総資産。右側が資本。どちらも１０億ドル単位]

ベア・スターンズ　　３６倍（395、11）

リーマン　　　　　　 ３１倍（691、22）

モルスタ　            ３３倍（1,045、31）

メリル　                ３２倍（1,020、32）

ゴールドマン　       ２６倍（1,120、43）

バンカメ　             １２倍（1,716、147）

ＪＰモルガン　        １３倍（1,562、123）

改めて並べてみると米国政府が、『生き残った投資銀行を銀行持ち株会社化して、これまでのＳＥＣによる規制から、ＦＲＢ等による規制に変更させることにしたこと』の背景が良く分かってきます。

ベア、リーマン、モルスタ、メリルの４人組はいずれも資本の ３０数倍の資産を有していた。

かろうじてゴールドマンが２６倍。

これに比して商業銀行（銀行持ち株会社；バンカメ、ＪＰモルガン）は１２～１３倍だった訳ですから、投資銀行が如何にhighly leveraged であったかが分かります。