ドルベースの日本株投資と円ベースの米国株投資（その２）

前回の続きです。

日本人が米国株への投資採算を円ベースで把握するように、米国人は一般にドルベースで日本株への投資採算を把握します。

皆さんはドルベース日経平均という言葉を聞いたことがあるでしょうか。

たとえば先週末の日経平均株価は、8,797円。

これを先週末の為替レート（TTM）77.45円/ドルで割ります。

8,797円÷77.45円/ドル＝113.58ドル

この113.58ドルがドルベース日経平均株価です。

たとえばここ2年間で日経平均株価はどう変化したでしょうか。

2年前の2009年8月26日の日経平均株価は、10,639円。

10,639円→ 8,797円 で、17.3％も下落しています。

最近出版されているマネー本の中には日経平均やTOPIXなどの株価指数に連動するETF（株価指数連動型上場投資信託）への投資を勧めるものが少なくありません。

しかしその結果はというと、上述のようにたとえば、2年間で17.3％の下落（損失）。

実際はこれよりももっと悪いのです。

というのはETFの場合、毎年0.2％程度の信託報酬を取られます（拙著『マネー大激震』参照）。

このため概算すれば0.2％×2年＝0.4％ほど損失は膨らみ、17.7％の損失となります。

日経平均はトレンドとしては過去20年以上にわたり下落のトレンドにあります（2002年～07年などの一時期をのぞく）。

よって、ETF（株価指数連動型上場投資信託）を買うくらいなら、銀行に預金（たとえ普通預金であっても！）しておいた方がまし、という結果になってしまいます。

それでは日経平均を買っているガイジンさんはどうでしょう。

彼らはドルベース日経平均株価を見ています。

2年前の2009年8月26日の日経平均株価は、10,639円。

このときの為替レートは94.02円/ドル。

よって2年前のドルベース日経平均株価は、

10,639円÷94.02円/ドル＝113.15ドル

おやおやガイジンさんは

113.15ドル→113.58ドルですので、0.4％の（損ではなくて）プラスです。

ドルベース日経平均株価は外人投資家の視点に立って日経平均株価をみるときに有用です。

ここで10年間の動きをグラフ化してみましょう。

まず毎年8月26日の日経平均株価を調べます（休日のときは翌営業日）。

2001年　11,275円

2002年　10.067円

2003年　10,332円

2004年　11,129円

2005年　12,405円

2006年　15,762円

2007年　16,301円

2008年　12,778円

2009年　10,639円

2010年　  8,906円

2011年　  8,797円

このときの為替レートは：

（注：三菱ＵＦＪコンサルティングのウェブサイトで簡単に調べることができます。『こちら』です）

2001年　120.20円/ドル

2002年　119.50円/ドル

2003年　117.40円/ドル

2004年　110.08円/ドル

2005年　110.26円/ドル

2006年　117.26円/ドル

2007年　116.63円/ドル

2008年　109.45円/ドル

2009年　94.02円/ドル

2010年　 84.67円/ドル

2011年　 77.45円/ドル

以上からドルベース日経平均株価を求めると、

2001年　93.80ドル

2002年　84.24ドル

2003年　88.00ドル

2004年　101.09ドル

2005年　112.50ドル

2006年　134.41ドル

2007年　139.76ドル

2008年　116.74ドル

2009年　113.15ドル

2010年　 105.18ドル

2011年　 113.58ドル

これをグラフ化してみると次のようになります。

小泉内閣（2001年から2006年）およびその直後（2007年）は総じて日経平均は上がりましたがその後は下落。

しかしドルベースでみると（円ベースに比較すれば）それほど悪いパフォーマンスではないことが分かります。