AFSとHTM

3月にシリコンバレー銀行が破綻した際に米国の報道でよく目にしたのが、AFSとHTMの2つの言葉です。

英語の略語ですし、日本では耳慣れない言葉かもしれません。

AFSは「Available for Sale」の略で、HTMは「Held to Maturity」。 

日本語に訳すと「売却予定（もしくは売却可能）」と「満期まで保有」。

シリコンバレー銀行は保有する長期債券をAFSとHTMに分けて資産計上していました。 

AFSは時価評価ですが、HTMは購入時価格（簿価）での評価が認められます（その代わり満期まで保有することを求められます）。

シリコンバレー銀行の『有価証券報告書』（10K；22年12月末）によると、

12月末現在で、AFSが26,069百万ドル、HTMは91,321百万ドルでした（10Kの第95頁）。

「これだけの金額（91,321百万ドル）の債券が時価ではなく簿価評価されている・・・」

一方でFRBは22年3月以降、矢継ぎ早に金利を上げてきました。

シリコンバレー銀行の一部の預金者は疑心暗鬼になり、

簿価評価のHTMを時価にして、いったい幾らなのかを 計算し始めます。

同行の資本勘定は16,004百万ドルしかなかったものですから、

仮にHTMが18％減価しただけで、資本勘定が飛んでしまうことになります。

もちろん債券の満期まで銀行が存続し得れば、場合によっては問題なかったのかもしれませんが・・。

「しかし、これは、もしかすると・・」

こう思った預金者は預金を引き出し始めます。

3月8日、資金流出に襲われたシリコンバレー銀行は、やむなくAFSを21,000百万ドル売却したことを発表（『こちら』）。

このAFSですが、時価評価していたとはいえ、

いざ売却すると1,800百万ドルの損失がでました。

このことも併せて3月8日に開示。

銀行が破綻したのは、その2日後でした。

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話は変わりますが、今年のバークシャーの株主総会で、

ウォーレン・バフェットは「Available for Sale」と「Held to Maturity」の2つの席札を用意して総会に臨みました。

それが何を意味するか。

上記の背景を知ると、良く理解できます。

下記がその時の写真です。

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私ごとですが、7日に、バークシャーの総会（5/6）を報じるオンライン・イベント「NIKKEI LIVE」に出演しました。

この時にはAFSとHTMを語る時間がなかったので割愛しています。

ただ日本の銀行を分析する際にも、AFSとHTMの視点は大切だと思います（『こちら』及び『こちら』を参照）。

「NIKKEI LIVE」では約1時間にわたって、バークシャーの総会を紹介しました。

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