日経平均4万円突破

日経平均が4万円を突破したことで、いろいろな方からコメントを求められます。

基本、巷で言われていることと同じで、何か新しい視点がある訳ではないのですが、

『S＆P500やオルカン（オール・カントリー）と比べると、どうか』といった質問も受けます。

両者（たとえばS＆P500と日経平均）を比べる場合は、通貨を揃えた方が良いと思います。

【1】ドルベースでの比較（外国人投資家の視点）

たとえば今から約3年前。

2021年2月16日の日経平均株価は、

30,467.75円（このときの為替レートTTMは105.49円）

よってこの時の日経平均はドルで、288.82ドルです。

現在は、日経平均40,097.63円（為替150.42円）。

ドルベースで、266.57ドルです。

つまり約3年の間に日経平均は値下がりしています。

一方、S＆P500（米国株）は、

2021年2月16日が、3,932.59ドル

そして現在が5,130.95ドルなので、

30％以上値上がりしています。

【2】円ベースでの比較（日本人投資家の視点）

同じ期間で、日経平均は

30,467.75円→40,097.63円（32％上昇）

一方の、S＆P500（円ベース）は、

414,849円（3,932.59ドル×105.49円）

から、

771,797円（5,130.95ドル×150.42円）

へと、86％上昇しています。

*　*　*

つまり現時点で、日経平均は一見したところ、暴騰しているように見えます（そうマスメディアが騒いでいる）。

しかし、S＆P500（そして米国株が62％を占めるオルカン）に比べれば、まだまだ力不足と言えるかもしれません。

もちろん、これから先、短期的には、ドルベースでも、そして円ベースでも、

日経平均のパフォーマンスがS＆P500を上回ることがあるかもしれません。

ただ中長期で見ると株価は基本的にはGDP（経済力）の伸びに左右されていく面が強いように思います。

目先の市場に惑わされず、国として経済の底上げを図る（なによりも急速な人口減少に歯止めをかける）ことが重要であるような気がしています。

（注）S＆P500の単位はドルではなく、ポイントですが、分かりやすくするため、1ポイント＝1ドルと仮に置いて、議論を進めています。